發(fā)布時(shí)間：2014-12-29所屬分類：經(jīng)濟(jì)論文瀏覽：1次
摘 要： 摘要：現(xiàn)代公司制度的最重要特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離及應(yīng)運(yùn)而生的委托代理關(guān)系。委托代理的目的是通過代理人經(jīng)營企業(yè)來實(shí)現(xiàn)委托者利益最大化，所帶來的直接問題就是所謂的代理成本和激勵(lì)問題。從委托人的立場出發(fā)，為了降低代理成本，必須設(shè)計(jì)一種契約或
摘要：現(xiàn)代公司制度的最重要特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離及應(yīng)運(yùn)而生的委托代理關(guān)系。委托代理的目的是通過“代理人”經(jīng)營企業(yè)來實(shí)現(xiàn)“委托者”利益最大化，所帶來的直接問題就是所謂的代理成本和激勵(lì)問題。從委托人的立場出發(fā)，為了降低代理成本，必須設(shè)計(jì)一種契約或者機(jī)制，給代理人提供某種激勵(lì)和約束，以使代理人的決策有助于使委托人的利益最大化。當(dāng)這樣一種契約或機(jī)制存在問題時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生“逆向選擇”問題。
我國對(duì)內(nèi)部控制的要求目前還停留在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的完整性、經(jīng)營的效率和效果以及對(duì)法律法規(guī)的遵循上。這也是因?yàn)槲覈鲜泄镜默F(xiàn)狀和內(nèi)控人員的素質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)管理的要求還存在一定距離。公司治理的不完善也是我國上市公司內(nèi)控制度實(shí)施的瓶頸。近年來，我國對(duì)于上市公司的公司治理做了大量的工作，如開展公司治理專項(xiàng)活動(dòng)來促進(jìn)完善上市公司的制度。但由于體制機(jī)制不成熟等多方面原因，類似于控股股東直接插手公司事務(wù)、內(nèi)部人控制、國有上市公司所有者嚴(yán)重缺位、“三會(huì)”只是流于形式等問題還大量存在于我國部分上市公司。而信息披露內(nèi)部控制的有效性受這些問題的直接影響，低效也使得諸如公司治理信息、監(jiān)事會(huì)報(bào)告等不可避免地缺乏了實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容。
我國應(yīng)當(dāng)建立健全公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制機(jī)制。一是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立激勵(lì)機(jī)制。建立多個(gè)股東共同制衡機(jī)制，引入強(qiáng)制性積累股票制度和網(wǎng)上投票制度。二是協(xié)調(diào)獨(dú)立董事與監(jiān)事關(guān)系。發(fā)揮監(jiān)事對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的監(jiān)督職能，發(fā)揮獨(dú)立董事對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的獨(dú)立意見。進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)控體系的有效運(yùn)行，從根本上防止虛假信息的產(chǎn)生。
經(jīng)濟(jì)師論壇推薦：《中國信用卡》發(fā)行對(duì)象:全國金融系統(tǒng)及其分支機(jī)構(gòu)(所有使用計(jì)算機(jī)的市縣支行及分理處)、計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)界、商業(yè)服務(wù)業(yè)和廣大持卡用戶。是金融系統(tǒng)發(fā)行量最大、唯一覆蓋全國金融系統(tǒng)的國家級(jí)專業(yè)技術(shù)期刊。讀者群:為各銀行、企業(yè)和科技領(lǐng)域其他部門的決策者和技術(shù)工作者,以及各大專院校相關(guān)專業(yè)的師生,并在其圖書館均有收藏。兩刊與國內(nèi)外上百個(gè)計(jì)算機(jī)廠商有著良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系,并對(duì)美國、新加坡、香港、臺(tái)灣等國家和地區(qū)發(fā)行。
要加大證券市場會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)督管理力度。第一，中國證監(jiān)會(huì)于2007年2月1日正式頒布實(shí)施了《上市公司信息披露管理辦法》，該《辦法》以保護(hù)投資者的利益為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)上市公司的信息披露行為做了進(jìn)一步的規(guī)范。第二，改革目前上市公司會(huì)計(jì)信息披露制度和證券市場管理體制。第三，建立上市公司信息監(jiān)察員制度。第四，盡快完善我國證券市場上民事賠償?shù)牧⒎ǎ岣哓?cái)務(wù)報(bào)告舞弊成本。第五，增強(qiáng)證券市場自律組織的自律性。
目前，在我國的監(jiān)管體系中，作為政府監(jiān)管主體的證監(jiān)會(huì)起著主導(dǎo)性作用，但監(jiān)管隊(duì)伍素質(zhì)、監(jiān)管體制和執(zhí)法水平還有待提高。而且，缺失的市場監(jiān)管也會(huì)使證監(jiān)會(huì)權(quán)力過大，形成無人監(jiān)督的局面，而轉(zhuǎn)變政府職能是處理市場與政府關(guān)系的關(guān)鍵。
信息披露的及時(shí)性是指向公眾投資者公布的信息應(yīng)當(dāng)符合時(shí)效性要求，披露信息和交付信息資料的時(shí)間不得超過法定期限。我國《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則(試行)》第14條規(guī)定，中期報(bào)告應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度前6個(gè)月結(jié)束后60日內(nèi)編制完成，并向證監(jiān)會(huì)報(bào)送;第15 條規(guī)定，年度報(bào)告應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后120日內(nèi)完成，并向證監(jiān)會(huì)報(bào)送;第18條規(guī)定公司在發(fā)生無法事先預(yù)測的重大事件后一個(gè)工作日內(nèi)，應(yīng)向證監(jiān)會(huì)做出報(bào)告;同時(shí)，應(yīng)按掛牌的證券交易場所的規(guī)定及時(shí)向該證券交易所報(bào)告�！蹲C券法》第60條、第61條作出了類似的規(guī)定，只是將60日、120日的期限分別改為2個(gè)月和4個(gè)月。這些規(guī)定確立了信息公開的時(shí)間期限，需要公開披露的信息只有符合上述時(shí)間期限的規(guī)定才算得上及時(shí)。
上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)滯由適量時(shí)滯和余量時(shí)滯所構(gòu)成，適量時(shí)滯是指為了達(dá)到可靠性質(zhì)量要求所必須花費(fèi)的時(shí)滯，體現(xiàn)了年報(bào)作為公共產(chǎn)品的技術(shù)屬性和社會(huì)屬性。余量時(shí)滯是一種不必要的“浪費(fèi)”，應(yīng)該盡量縮短。在適量時(shí)滯一定的情況下，年如果報(bào)披露的限定期限規(guī)定太長，就可能導(dǎo)致過長的余量時(shí)滯，即為財(cái)務(wù)報(bào)告拖延編制及報(bào)送提供可能性。
一是鼓勵(lì)其他大股東監(jiān)督制衡控股股東，充分發(fā)揮對(duì)大股東制衡機(jī)制的作用，防止控股股東利用信息披露的信號(hào)顯示作用迷惑市場和廣大中小投資者;二是強(qiáng)化外部市場的監(jiān)管，注重對(duì)投資者的教育，大力推進(jìn)信息披露評(píng)價(jià)，促使控股股東切實(shí)提高信息披露的可靠性、相關(guān)性和及時(shí)性，特別是要提高信息披露的及時(shí)性，促使上市公司更及時(shí)地披露與公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)程度等方面緊密相關(guān)的信息。
年度報(bào)告的披露時(shí)滯為年度報(bào)告實(shí)際披露時(shí)間超過每年第一天的天數(shù)，且第一季度季度報(bào)告的披露時(shí)間不得早于上一年度年度報(bào)告的披露時(shí)間。從年報(bào)看，最長的是英國和法國的180天，最短的是90天，而我國的是四個(gè)月，處于中等要求;從半年報(bào)看，最短的是臺(tái)灣，只有60天，最長的是英國和法國的120天，而我國的是兩個(gè)月，接近最短時(shí)間的國家;從季報(bào)看，最短的還是臺(tái)灣的30天，最長的是德國新市場為60天， 而我國的是一個(gè)月，也接近最短時(shí)間的國家。單從定期報(bào)告法定披露期限的長短看，我國規(guī)定的法定披露期限甚至比一些成熟的資本市場的要求還要嚴(yán)格，確保了定期報(bào)告信息對(duì)于投資者的時(shí)效性。但從上市公司定期報(bào)告披露的時(shí)間偏好看，不論是季報(bào)、半年報(bào)還是年報(bào)，大多數(shù)公司偏好于晚披露甚至在最后一刻披露，均不符合均衡披露的原則。隨著信息披露制度的不斷完善，我國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表披露的及時(shí)性有了提高，但仍存在一定程度的滯后性。由于股市監(jiān)管機(jī)構(gòu)往往難以準(zhǔn)確確定一些重大事件的發(fā)生時(shí)間，在這樣的情形下，上市公司的經(jīng)理人就很有可能出于利己動(dòng)機(jī)，選擇對(duì)自己有利的時(shí)機(jī)來披露一些重大事件，而不是及時(shí)披露，如此便降低了與之相關(guān)的信息及其他信息的及時(shí)性，從而直接影響到公眾投資者的切身利益。另外，已有研究表明的“好消息早，壞消息晚”的現(xiàn)象說明上市公司具有財(cái)務(wù)報(bào)告披露時(shí)機(jī)選擇行為，披露是否及時(shí)受到披露內(nèi)容的好壞以及內(nèi)部人的動(dòng)機(jī)等因素的影響。
