發(fā)布時間：所屬分類：科技論文瀏覽：1次
摘 要： 摘要：通過對2018年光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進行回顧，研究光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展與分化，經(jīng)分析2018年影響光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的政策、需求、供給和技術(shù)創(chuàng)新4方面的因素，發(fā)現(xiàn)光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新受政策驅(qū)動，引領(lǐng)企業(yè)降低成本，光伏單晶硅和風(fēng)電整機制造業(yè)
摘要：通過對2018年光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進行回顧，研究光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展與分化，經(jīng)分析2018年影響光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的政策、需求、供給和技術(shù)創(chuàng)新4方面的因素，發(fā)現(xiàn)光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新受政策驅(qū)動，引領(lǐng)企業(yè)降低成本，光伏單晶硅和風(fēng)電整機制造業(yè)績突出。對中國2019年光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的前景作出預(yù)測：光伏行業(yè)：單晶硅行業(yè)技術(shù)推動成本下降，單晶硅電池組件產(chǎn)能擴張迅速;EPC運營企業(yè)扭虧為盈;風(fēng)電產(chǎn)業(yè)：零部件原材料成本下降;風(fēng)電整機利潤擠壓;風(fēng)電下游需求旺盛。
關(guān)鍵詞：政策調(diào)整;光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈;技術(shù)創(chuàng)新;產(chǎn)能過剩
一、2018年光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展回顧
(一)政策調(diào)整風(fēng)險釋放，主導(dǎo)光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展
中國光伏產(chǎn)業(yè)財政補貼政策存在的事前補貼、一刀切、缺乏創(chuàng)新激勵和缺乏事后監(jiān)督等突出問題[1]。在光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩和財政補貼缺口擴大的背景下，三部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》(以下簡稱“531新政”)，要求下調(diào)補貼強度、限制新增規(guī)模。該政策拐點使得實際裝機需求驟降，2018年前三季度光伏發(fā)電新增裝機3454.4萬千瓦，同比下降19.7%。帶動產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)承壓增大，第三季度硅片產(chǎn)量同比減少48.9%，電池和組件產(chǎn)量同比下降20%以上。
為緩解光伏企業(yè)壓力，后續(xù)政策進行了緩和調(diào)整。國家能源局召開關(guān)于太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃中期評估成果座談會，表明補貼將持續(xù)到2022年，不會“一刀切”推進平價上網(wǎng)，并對原有“十三五”規(guī)劃的21000萬千瓦上調(diào)，加快出臺2019年的光伏行業(yè)相關(guān)政策以穩(wěn)定市場預(yù)期。這一政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)定了市場動向，市場逐漸恢復(fù)信心，2018年光伏市場總體發(fā)展穩(wěn)定。風(fēng)電政策在一定程度上解決了棄風(fēng)問題，行業(yè)發(fā)展穩(wěn)步回暖。在經(jīng)歷政策紅利帶來的10年高速騰飛期后，由于缺少消費終端的補貼措施，使得中游太陽能電池產(chǎn)能無法在下游消納而滯留在中游轉(zhuǎn)而出口[2]，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴重的棄風(fēng)限電問題。
2018年風(fēng)電政策也主要集中于解決消納問題：4月《分散式風(fēng)電項目開發(fā)建設(shè)暫行管理辦法》發(fā)布，解決分散式風(fēng)電并網(wǎng)審批流程復(fù)雜、融資難等問題，方便風(fēng)電就近接入當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)消納;5月《關(guān)于2018年度風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》發(fā)布，將消納工作作為首要條件;10月，發(fā)改委、能源局制定發(fā)布了《清潔能源消納行動計劃(2018—2020年)》，提出清潔能源消納行動的目標及具體指標，要求確保2018年全國平均風(fēng)電利用率高于88%。
2018年國內(nèi)全社會用電量需求遠超預(yù)期，搭配一系列消納政策的落實，風(fēng)電消納問題得以顯著改善，前三季度全國平均棄風(fēng)率已降至7.7%，比上一年同期減少了4.7個百分點，加速行業(yè)回暖。此外，3月國家能源局發(fā)布《2018年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果的通知》，解禁紅六省中的內(nèi)蒙古、黑龍江和寧夏。限電改善拉動裝機需求恢復(fù)增長，再加上海外需求超預(yù)期增長，行業(yè)景氣度穩(wěn)固回升。2018年各月新增風(fēng)電裝機容量平穩(wěn)上升，1—11月累計新增發(fā)電裝機容量達1720萬千瓦。
(二)行業(yè)發(fā)展趨勢逐步向好，企業(yè)業(yè)績逐漸分化
受困于產(chǎn)能快速擴張和“531新政”影響，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展短期波動明顯。2018年以來光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格均出現(xiàn)下滑，沖擊企業(yè)盈利能力。上游影響顯著，硅料、硅片價格持續(xù)暴跌，11月硅料價格相比5月跌幅達39%，光伏上游企業(yè)業(yè)績驟降。特變電工ROE(凈資產(chǎn)收益率)由2017年的7.47%跌至2018年三季度的5.99%。
第三季度營收同比下降4.77%，環(huán)比下降9.26%。凈利潤同比下降8.39%，環(huán)比下降51.38%。硅片生產(chǎn)企業(yè)隆基股份和中環(huán)股份三季度收入和盈利能力顯著滑坡;中游電池片和組件制造企業(yè)受原材料成本降低、價格下降和需求減少等因素影響，業(yè)績分化，部分企業(yè)仍能保持一定利潤率。通威股份和億晶光電前三季度凈利潤同比增長7.02%和9.19%，億晶光電前三季度ROE較上一年有所增長;下游企業(yè)受政策變動和需求不振影響最為直接，上半年業(yè)績大幅度縮水。
陽光能源前兩季度凈利潤同比降幅達212.57%，ROE和ROA(資產(chǎn)回報率)皆由正轉(zhuǎn)負。協(xié)鑫新能源前兩季度營業(yè)總收入同比有所提高，但凈利潤同比下降28.20%。隨著政策放緩，運營光伏電站的企業(yè)業(yè)績有所回升。單晶硅子行業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。降本增效的實現(xiàn)，致使近年來單多晶產(chǎn)品價差逐漸縮小，單晶國內(nèi)市場份額由2014年的5%連續(xù)4年持續(xù)提升至2017年的36%。愈發(fā)顯著的優(yōu)勢也帶動單晶硅企業(yè)崛起，2018年單晶硅龍頭隆基股份和多晶硅龍頭保利協(xié)鑫業(yè)績皆有所下降，但前者經(jīng)營更為平穩(wěn)。
隆基股份上半年營業(yè)總收入同比增長59.36%，ROE由2017年25.11%跌至2018年三季度的10.88%，保利協(xié)鑫營業(yè)上半年總收入同比下降3.10%，ROE由2017年8.67%降至2018年的1.67%。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展，但各子行業(yè)盈利水平出現(xiàn)一定程度分化。2018年上半年鋼價延續(xù)2017年攀升走勢，漲幅有望收窄[3]，于8月達到頂點。受此影響風(fēng)電上游環(huán)節(jié)上半年經(jīng)營狀況受到較大限制，天順風(fēng)能、中材科技、天能重工、通裕重工四家主要零部件制造商前三季度營業(yè)總成本同比增長10.8%、6.85%、82.57%、14.61%。
但隨著產(chǎn)能釋放和市場預(yù)期走弱，8月后鋼材價格有所回落，上游企業(yè)盈利空間改善，天順風(fēng)能單季銷售毛利率由一季度26.21%增至三季度29.78%，通裕重工單季銷售毛利率也由一季度21.85%提高到三季度22.82%。在鋼材價格持續(xù)下滑趨勢下，風(fēng)電零部件制造企業(yè)業(yè)績有望進一步回升;中游整機制造企業(yè)受風(fēng)機價格下降影響，盈利能力小幅壓縮。龍頭企業(yè)金風(fēng)科技單季銷售毛利率由一季度的36.03%連續(xù)降至三季度的26.89%。
但整體財務(wù)狀況穩(wěn)中向好，前三季度營業(yè)總收入同比增長4.76%，凈利潤同比增長6.04%，企業(yè)業(yè)績?nèi)匀豢捎^;下游風(fēng)電運營商受棄風(fēng)率下降和新增裝機需求增加影響，利潤持續(xù)增厚。節(jié)能風(fēng)電營收增長趨勢明顯，三個季度單季凈利潤分別同比增長91.49%、10.36%、141.87%，ROA和ROE較上一年皆好轉(zhuǎn)。
風(fēng)電行業(yè)集中度逐漸提高，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。中國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)起步相對較早，大規(guī)模建設(shè)的成效也帶來了行業(yè)競爭格局的變化，行業(yè)集中度持續(xù)提升。以風(fēng)機為例，新增裝機市場份額排名前5名企業(yè)的裝機容量占比早在2013年便已超過50%，2017年排名前10名企業(yè)更是接近90%。2018年市場份額延續(xù)向頭部企業(yè)集中趨勢，同時頭部企業(yè)研發(fā)技術(shù)和成本控制能力也在不斷提高，加速風(fēng)電企業(yè)優(yōu)勝劣汰。
二、2019年風(fēng)電和光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈影響因素分析
(一)光伏政策回暖，風(fēng)電政策持續(xù)向好，兩個行業(yè)均步入穩(wěn)定發(fā)展期
“531新政”嚴重影響光伏產(chǎn)業(yè)短期盈利水平，隨后政策回暖推動光伏產(chǎn)業(yè)由補貼時代向平價時代平穩(wěn)過渡。2018年是光伏產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的分水嶺，“531新政”后行業(yè)大幅震蕩，新政通過嚴控規(guī)模和弱化補貼給行業(yè)帶來了不小的沖擊。由于光伏產(chǎn)業(yè)為政策導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)，一是財政補貼是產(chǎn)業(yè)鏈主體利潤的重要構(gòu)成，實證結(jié)果表明，政府補助與光伏企業(yè)業(yè)績呈正相關(guān)[4]，補貼下滑使國內(nèi)中小型光伏制造企業(yè)面臨持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營的窘境，行業(yè)龍頭企業(yè)處于薄利狀態(tài);二是“531新政”導(dǎo)致光伏行業(yè)裝機量下降，相關(guān)產(chǎn)品價格因供需失衡而大幅下降。
2018年，上游硅料、電池、組件等環(huán)節(jié)的主要產(chǎn)品銷售價格下行，上游企業(yè)業(yè)績受到直接沖擊，中游企業(yè)基于產(chǎn)品價格和原材料成本雙降，各企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)有所差異，下游電站受政策驅(qū)動，業(yè)績下降明顯。之后，短期政策轉(zhuǎn)向積極，光伏行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象。光伏行業(yè)正經(jīng)歷從政策補貼向市場化過渡階段，行業(yè)集中度進一步提升，由于迎來平價上網(wǎng)，光伏行業(yè)受到補貼政策的影響將大幅削弱，行業(yè)發(fā)展將回穩(wěn)。風(fēng)電伴隨“紅六省”棄風(fēng)率持續(xù)改善及中東部地區(qū)風(fēng)電項目收益率的持續(xù)提升，風(fēng)電景氣度呈現(xiàn)向上趨勢。由于價格戰(zhàn)及原材料漲價、風(fēng)機招標價格持續(xù)下降等因素影響，2018年上半年風(fēng)電上游零部件企業(yè)盈利能力下降，中游制造廠商利潤承壓，下游運營商保持盈利。
2018年三季度，風(fēng)機價格降幅開始收窄，整機企業(yè)盈利能力呈上升趨勢。隨著行業(yè)回暖，市場需求和風(fēng)電消納進一步提升，將利好風(fēng)電下游運營商，從產(chǎn)業(yè)鏈下游向中上游傳導(dǎo)，下游裝機規(guī)模的提升將拉動風(fēng)電全產(chǎn)業(yè)鏈的需求回暖。
(二)光伏需求平穩(wěn)增長，風(fēng)電搶裝潮預(yù)期裝機量大幅提升
風(fēng)電、太陽能作為技術(shù)相對成熟，資源分布廣泛的清潔能源，長期需求空間較大。根據(jù)能源生產(chǎn)和消費革命戰(zhàn)略(2016—2030年)，到2020年，清潔能源成為能源增量主體，非化石能源占比15%;2021—2030年，非化石能源占能源消費總量比重達到20%左右;到2050年，能源消費總量基本穩(wěn)定，非化石能源占比超過1/2。國家政策改善利于光伏發(fā)電，2019年光伏發(fā)電需求穩(wěn)定增長。近年來，全國全社會用電量保持增長，2015—2017年的漲幅不斷擴大。國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2017年，全社會用電量6.3萬億千瓦時，同比增長6.6%。
2018年1—11月全國全社會用電量6.22萬億千瓦時，同比增長8.47%，增速較2017年同期提高2%。其中，太陽能發(fā)電占比不斷提升。2017年，太陽能發(fā)電量967億千瓦時，比上一年增長57.1%。由于“531新政”較嚴厲，2018年前三季度中國光伏新增裝機量同比下滑。2017年中國光伏新增裝機量高達5300萬千瓦，截至2018年11月底，新增光伏裝機容量3820萬千瓦。
雖然短期內(nèi)光伏企業(yè)將面臨不小的挑戰(zhàn)，但在全球氣候變化、能源轉(zhuǎn)型的大背景下，由于發(fā)展可再生能源有利于環(huán)境改善，對經(jīng)濟發(fā)展的不利影響有限[5]，發(fā)展可再生能源已成共識，為增強中國光伏發(fā)電的競爭力，盡早實現(xiàn)平價上網(wǎng)，“531新政”有助于提高行業(yè)門檻，加快行業(yè)調(diào)整，進一步淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將不斷優(yōu)化，對行業(yè)長遠發(fā)展有積極意義。隨著政策邊際改善，未來市場需求有所提升，預(yù)計2019年光伏裝機容量將在4000~5000萬千瓦左右。
風(fēng)電消納政策將拉動風(fēng)電裝機需求，補貼退坡推動搶裝潮，風(fēng)電規(guī)模有望進一步擴大。風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃提出，到2020年底，風(fēng)電累計并網(wǎng)裝機容量確保達到2.1億千瓦以上;風(fēng)電年發(fā)電量確保達到4200億千瓦時，約占全國總發(fā)電量的6%。同時，消納目標提出，到2020年，有效解決棄風(fēng)問題，“三北”地區(qū)全面達到最低保障性收購利用小時數(shù)。
一方面，風(fēng)電消納的改善將提高風(fēng)電裝機需求，有利于提高下游風(fēng)電運營商投資積極性，產(chǎn)業(yè)鏈中最核心的價值環(huán)節(jié)即風(fēng)機、塔筒棄風(fēng)率改善利好行業(yè)整體盈利能力，利于擴大新增機組容量;另一方面，國家降補推進競爭上網(wǎng)，降本增效的壓力由下游風(fēng)電運營商傳導(dǎo)至中游，將進一步加強風(fēng)電行業(yè)的競爭，同時，補貼退坡刺激搶裝，由于2017年的補貼規(guī)則由“裝機”調(diào)整為“開工”，導(dǎo)致裝機量低于預(yù)期，但2019年補貼退坡3~7分錢，退坡幅度最大，因此風(fēng)電行業(yè)面臨2020年平價前新一輪搶裝。預(yù)計2019年風(fēng)電新增裝機規(guī)模將保持增長，風(fēng)電設(shè)備需求有望提高，預(yù)計2019年新增裝機約為250~300億瓦之間。
(三)棄光棄風(fēng)率改善，產(chǎn)能過剩有所緩解
“531新政”加速光伏產(chǎn)業(yè)整合，供需結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化升級。在政策推動和新能源崛起為背景下，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，截至2017年末，全國光伏發(fā)電累計裝機達到1.3億千瓦，提前完成2020年1.1億千瓦的規(guī)劃。由于過去光伏行業(yè)利潤高，組件制造門檻低，導(dǎo)致大量企業(yè)涌入，造成產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩，在多晶硅、硅片、電池、組件領(lǐng)域都呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩。
“531新政”刺激了產(chǎn)業(yè)調(diào)整，使光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展回穩(wěn)，一些沒有競爭力、不符合未來發(fā)展趨勢的產(chǎn)能會被淘汰，給產(chǎn)業(yè)帶來擠出效應(yīng)。據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2018年前三季度光伏發(fā)電量1338.3億千瓦時，同比增長56.2%;棄光率2.9%，同比下降2.7個百分點。棄光主要集中在新疆和甘肅，其中，新疆棄光電量17.3億千瓦時，棄光率16%，同比下降5.4個百分點;甘肅棄光電量7.8億千瓦時，棄光率10%，同比下降11個百分點。
未來將通過電網(wǎng)加速升級提高消納能力，并引導(dǎo)企業(yè)加強技術(shù)創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)升級。隨著供需關(guān)系進一步改善，光伏中上游的市場需求提升，單晶硅技術(shù)仍是未來的發(fā)展趨勢。制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩仍面臨較大的價格壓力，其中硅片環(huán)節(jié)價格壓力更大，高效電池和組件的盈利空間相對較大。政策扶持極大緩解風(fēng)電過剩產(chǎn)能，棄風(fēng)現(xiàn)象明顯好轉(zhuǎn)。中國風(fēng)電行業(yè)快速發(fā)展，風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)能過剩，雖已淘汰部分落后產(chǎn)能，但存在較為嚴重的棄風(fēng)限電、非技術(shù)成本高等問題，行業(yè)面臨競爭壓力和下游上網(wǎng)電價下行帶來的降本壓力。為滿足可再生能源發(fā)展需求，政府須解決可再生能源發(fā)電并網(wǎng)問題[6]。
“紅三省”解禁為三北地區(qū)釋放新的裝機增量，風(fēng)電建設(shè)中心也逐步從西部地區(qū)轉(zhuǎn)移到電力消納比較好的中東部地區(qū)。2018年前三季度，全國新增風(fēng)電并網(wǎng)容量1261萬千瓦，中國風(fēng)電平均利用小時數(shù)達1565小時，同比增加178小時。此外，為降低棄風(fēng)率，保證風(fēng)電發(fā)展，政府大力建設(shè)特高壓線路。中國在運行的特高壓輸電工程已有18個，在建的特高壓線路6條，主要是內(nèi)蒙古至華北、新疆，甘肅至華東，華中、西南至華東和華南，覆蓋了風(fēng)能資源最為集中的區(qū)域。棄風(fēng)率改善提升下游運營商盈利空間，將一定程度提高下游裝機規(guī)模，目前國內(nèi)已核準未建項目達6730萬千瓦，2019—2020年裝機量將呈上升趨勢，風(fēng)電設(shè)備需求有望提高。
(四)政策驅(qū)動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)降本增效
1.光伏產(chǎn)業(yè)上游企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力突出，單晶硅技術(shù)不斷發(fā)展。
產(chǎn)業(yè)鏈上游硅片制造技術(shù)門檻高，具有技術(shù)壁壘，單晶硅市場份額逐步增大。單晶硅成本極具競爭力，長期看具有替代優(yōu)勢。隆基股份是全球最大的單晶硅制造商，專注研發(fā)，創(chuàng)新能力不斷提升。隆基股份2017年專利數(shù)量為23個，研發(fā)支出達到11.08億元，比2016年增長96.67%。據(jù)PV-TECH數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，隆基股份近五年的研發(fā)投入累計達到23.8億元，成為全球在研發(fā)投入上最多的光伏制造企業(yè)，在單晶生長、硅片切割和新型電池組件工藝等方面不斷突破。在多晶硅方面，保利協(xié)鑫不斷加強太陽能硅材料、硅基光電子材料等新型功能材料的研究，“TS+”第二代黑硅片制絨成本降低約30%，電池效率增益約0.5%。
在硅料方面，上游特變電工的研發(fā)投入規(guī)模大，2017年投入18.27億元，多晶硅產(chǎn)線完成技術(shù)改造產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量同比增加近20%。中游電池片和電池組件產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，高效電池產(chǎn)業(yè)化進程加快。電池片盈利能力受技術(shù)創(chuàng)新影響，電池片技術(shù)進步速度快，有后發(fā)優(yōu)勢。PERC電池片的推廣為企業(yè)進一步擴大了行業(yè)盈利空間。
行業(yè)內(nèi)的通威股份是光伏行業(yè)的推動者，發(fā)明446項擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈條。電池組件行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新降低成本，PERC電池技術(shù)降低成本。行業(yè)內(nèi)拓日新能是國家級高新技術(shù)企業(yè)，研發(fā)投入逐年遞增，2017年，拓日新銷售組件8.46億元，同比增長25.80%，成本較為可觀，可提供包括組件在內(nèi)的EPC一體化服務(wù)。
2.風(fēng)電“競價”加快技術(shù)進步，風(fēng)機龍頭金風(fēng)科技創(chuàng)新能力較強。
平價時代即將到來，風(fēng)電也將開始通過競價倒逼行業(yè)降低成本和技術(shù)進步，上游供給受鋼價和技術(shù)創(chuàng)新影響。2018年11月，鋼價指數(shù)下滑至118.5，且技術(shù)進步帶來毛利。葉片方面中材科技的市場占有率第一，發(fā)明占比72.97%，擁有強大科研背景和雄厚科研隊伍，控制制造成本，2017年毛利率18%。天順風(fēng)能是風(fēng)塔龍頭，獲Vestas、GE和SGRE認證，在分片式風(fēng)塔、陸上重塔、柔性塔架和海上風(fēng)塔領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先。中游整機制造受直驅(qū)風(fēng)機技術(shù)壁壘影響，風(fēng)機龍頭金風(fēng)科技掌控核心技術(shù)。金風(fēng)科技收購Vensys后，擁有直驅(qū)風(fēng)機核心科技，擁有超前布局高梯級技術(shù)[7]，此外，企業(yè)研發(fā)投入和薪酬水平高，擁有堅實的技術(shù)和人才壁壘，截至2017年底，金風(fēng)科技擁有專利數(shù)量超過500項。
同時，金風(fēng)科技的風(fēng)電場業(yè)務(wù)也處于穩(wěn)健發(fā)展階段，金風(fēng)科技憑借自身的中下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，風(fēng)電場未來的收入將持續(xù)提升。平價上網(wǎng)使風(fēng)電下游終端電價縮水，風(fēng)電運營商利潤空間壓縮，驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新提高機組技術(shù)水平和質(zhì)量。
風(fēng)電場運營子行業(yè)示范者和引領(lǐng)者節(jié)能風(fēng)電繼承中國節(jié)能的行業(yè)經(jīng)驗、技術(shù)優(yōu)勢和管理團隊，已發(fā)展成張北壩上地區(qū)、甘肅河西走廊地區(qū)最大的風(fēng)電開發(fā)商。作為國家首個千萬千瓦風(fēng)電基地，節(jié)能風(fēng)電的發(fā)明專利和實用新型各占50%，成為國家首個千萬千瓦和百萬千瓦風(fēng)電基地的示范者和引領(lǐng)者。整體而言，風(fēng)電前景較好的企業(yè)是未來技術(shù)實力更強、發(fā)電效率更高的風(fēng)機廠商。資金技術(shù)強勁的龍頭企業(yè)能夠在日趨激烈的市場競爭中保障并擴張其市場份額，反之則在補貼下行和行業(yè)競爭中或?qū)⒈惶蕴?/p>
三、2019年光伏及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測
(一)光伏產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測
技術(shù)進步推動成本下降，上游單晶硅片龍頭企業(yè)隆基股份ROE可超14%。本研究預(yù)測，2019年單晶硅片成本將普遍低于多晶硅片成本，在產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)絕對優(yōu)勢。多晶硅電池片生產(chǎn)階段的成本在光伏組件生產(chǎn)過程的5個階段中所占的比重最大[8]，而由于多晶硅價格的不斷走低，各企業(yè)都遇到很大的節(jié)能降耗降低成本的壓力。具體來說，2019年光伏產(chǎn)業(yè)上游單晶硅片龍頭企業(yè)隆基股份將憑借研發(fā)優(yōu)勢，占據(jù)更大的市場份額，穩(wěn)坐單晶硅片龍頭位置，該公司在2019年的研發(fā)產(chǎn)出率有望超過33%，ROE預(yù)計可超過14%。中國上游多晶硅環(huán)節(jié)缺乏生產(chǎn)力，企業(yè)需進口大量料件[9]，而單晶硅電池組件產(chǎn)能擴張迅速，中游新龍頭通威股份ROE高達15%。
筆者預(yù)測，2019年單晶硅電池組件依舊能實現(xiàn)較高收益。作為PERC單晶電池片環(huán)節(jié)新龍頭，通威股份將達6%的研發(fā)產(chǎn)出率，通過低成本優(yōu)勢構(gòu)筑盈利空間，企業(yè)ROE也有望達到15%。國內(nèi)外多重因素疊加，下游EPC運營企業(yè)協(xié)鑫新能源ROE可超5%。受國內(nèi)政策和國外市場多個方面因素的疊加影響，國內(nèi)光伏EPC市場產(chǎn)生利好消息。因此，筆者預(yù)測2019年陽光能源作為全球第三的EPC運營商，將持續(xù)加大對研發(fā)創(chuàng)新的影響，研發(fā)產(chǎn)出率有望達到2%，2019年企業(yè)預(yù)計扭虧為盈。同時協(xié)鑫新能源的企業(yè)ROE將超過5%。
(二)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測
原材料價格下行，風(fēng)電上游天順風(fēng)能與中材科技ROE可維持在8%~9%。預(yù)測2019年風(fēng)塔制造商天順風(fēng)能ROE將超過8.5%;葉片制造商中材科技ROE將維持在8%~9%，2019年一季度凈利潤有望超過1.8億元。主軸鍛件制造商通裕重工2019年ROE將達到3.50%，塔筒制造商天能重工2019年ROE將達到6.5%。中游制造商面臨利潤擠壓，研發(fā)創(chuàng)新推動龍頭企業(yè)金風(fēng)科技持續(xù)發(fā)展，2019年ROE有望保持在13%~15%。
風(fēng)電裝備制造作為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，已受到各國政府的普遍重視[10]。受供貨市場價格波動和市場競爭日益激烈影響，整機價格下降，導(dǎo)致企業(yè)毛利處于低點，降價空間持續(xù)減少。為增加利潤，提升企業(yè)核心競爭力，以金風(fēng)科技為代表的風(fēng)電整機制造企業(yè)加快提升創(chuàng)新能力，推動平臺化、大型化風(fēng)電機組發(fā)展，筆者預(yù)測，2019年風(fēng)電整機制造龍頭金風(fēng)科技的研發(fā)產(chǎn)出率有望突破11%，ROE預(yù)計達到13%~15%，繼續(xù)領(lǐng)跑風(fēng)電行業(yè)。
風(fēng)力發(fā)電需求旺盛，下游企業(yè)節(jié)能風(fēng)電ROE有望達到7%。低碳背景下，風(fēng)能在能源結(jié)構(gòu)中的比例不斷提高，中國風(fēng)力發(fā)電迅猛發(fā)展，新增裝機容量和累計裝機容量保持世界第一[11]。雖然全國用電量不斷增加，但為達到2020年非化石能源占一次能源消費15%的目標，火電的比重在逐步下降，與之相對，風(fēng)力發(fā)電量在2019年將持續(xù)上升，滿足社會用電需求。
同時，由于2018年棄風(fēng)限電問題得到明顯改善，2018年未釋放裝機容量將與2019年裝機容量產(chǎn)生疊加釋放效應(yīng)，2019年總體新增裝機容量有望達到3000萬千瓦。由此可見，風(fēng)電行業(yè)下游運營企業(yè)將實現(xiàn)較大的業(yè)績增長。預(yù)計風(fēng)電運營商節(jié)能風(fēng)電在2019年ROE有望超過7%。
參考文獻：
[1]傅沂.基于演化博弈的光伏產(chǎn)業(yè)財政補貼政策轉(zhuǎn)型研究[J].蘭州學(xué)刊，2014(12)：153-159.
[2]吳昱，邊永民.新能源產(chǎn)業(yè)鏈激勵政策及其補貼合規(guī)性——以太陽能光伏產(chǎn)業(yè)為例[J].求索，2013(4)：1-4.
[3]張喆.鋼材價格漲幅收窄煤炭價格降幅擴大——2013年9月全國生產(chǎn)資料價格指數(shù)變動分析[J].價格理論與實踐，2013(10)：62-63.
[4]李鳳梅，柳卸林，高雨辰，等.產(chǎn)業(yè)政策對中國光伏企業(yè)創(chuàng)新與經(jīng)濟績效的影響[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2017(11)：49-62.
[5]陳煜，譚睿鵬，林伯強，等.能源發(fā)展路徑和價格變化：經(jīng)濟、環(huán)境和能源的綜合影響評價[J].當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué)，2018，40(3)：95-102.
[6]孔令丞，朱振寧，涂改革，等.可再生能源發(fā)電并網(wǎng)的多方合意合約設(shè)計[J].系統(tǒng)管理學(xué)報，2018(1)：10-22.
[7]徐雨森，李亞格，史雅楠.創(chuàng)新追趕背景下后發(fā)企業(yè)路徑創(chuàng)造過程與能力———金風(fēng)科技公司案例研究[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2017(6)：112-122.
相關(guān)刊物推薦：《系統(tǒng)管理學(xué)報》Systems Engineering-Theory Methodology Application(雙月刊)曾用刊名：系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用，1992年創(chuàng)刊，是管理科學(xué)重要期刊。系統(tǒng)科學(xué)、系統(tǒng)工程與管理科學(xué)等學(xué)科在理論上，方法上的最新研究成果，以及實際案例分析。擇優(yōu)刊登博士論文摘要。并介紹相關(guān)科研機構(gòu)與學(xué)術(shù)團體和著名專家、優(yōu)秀中青年學(xué)者。
