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摘 要： 論文摘要：目前互聯(lián)網(wǎng)寶寶軍團(tuán)的收益率每況愈下，競(jìng)爭也日趨激烈。在誕生一年之后，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的勁敵正在胎動(dòng)，大額存單正是這樣的產(chǎn)品。 隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的大幅推進(jìn)，央行表示，涉及面更廣的個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單也在穩(wěn)步推進(jìn)。近日，有媒體報(bào)道，某國
論文摘要：目前互聯(lián)網(wǎng)寶寶軍團(tuán)的收益率每況愈下，競(jìng)爭也日趨激烈。在誕生一年之后，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的勁敵正在胎動(dòng)，大額存單正是這樣的產(chǎn)品。
隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的大幅推進(jìn)，央行表示，涉及面更廣的個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單也在穩(wěn)步推進(jìn)。近日，有媒體報(bào)道，某國有大型銀行已收到央行發(fā)布的《大額存單管理暫行辦法》的征求意見稿，不過目前仍處于保密階段，不方便對(duì)外透露。
隨即，銀行界業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)可了媒體的上述報(bào)道，稱中國銀行或?qū)⒊蔀槭准耀@批發(fā)售大額定期存單的銀行，期限1年，利率4.2%，高出正常利率30%。6月末開售，起存金額50萬元。目前工行、建行等銀行也向央行提交了建立大額可轉(zhuǎn)讓同業(yè)定期存單的申請(qǐng)。
上世紀(jì)70年代，美聯(lián)儲(chǔ)為了完全取消利率管制，率先在在10萬美元以上的大額存單上實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。10年之后，美聯(lián)儲(chǔ)逐步放松小額、短期的存款利率，并最終較為平衡地完成了利率市場(chǎng)化的改革步伐。個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單的獲批，不僅意味著我國利率市場(chǎng)化又邁出了一步，也宣告了普通市民可再添一款更好的理財(cái)工具。
何謂大額可轉(zhuǎn)讓存單?大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，是銀行為吸收資金發(fā)行的，有固定面額、固定期限、可轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。目前，銀行間同業(yè)大額可轉(zhuǎn)讓存單起點(diǎn)金額是5000萬元，而個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單門檻暫定為50萬元，估計(jì)將來會(huì)出于為市場(chǎng)提供更新的理財(cái)途徑考量，這個(gè)門檻將會(huì)有所降低。那么大額可轉(zhuǎn)讓存單與傳統(tǒng)定期存款相比有啥優(yōu)勢(shì)呢?
其一，大額存單是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，它有規(guī)定的面額，而且面額一般很大。而普通的定期存款金額由存款人決定，金額并不確定。
其二，大額存單具有較高的流動(dòng)性，它可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，而普通定期存款只能在到期后提款，提前支取的利息收益將會(huì)受到極大的影響。不過大額存單雖然可轉(zhuǎn)讓，但對(duì)于大額存單的發(fā)行方銀行業(yè)說，是一筆穩(wěn)定的存款。
其三，大額存單的利率較高，在二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓中，轉(zhuǎn)讓的利率將由當(dāng)時(shí)的資金市場(chǎng)的供求關(guān)系來定，因此這也被視為利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的過渡。也正應(yīng)了央行行長周小川所講的利率市場(chǎng)化改革將在未來二三年內(nèi)完成。
面對(duì)，個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單來襲。很多專家認(rèn)為，即使利率4.2%，高出正常利率30%，但與一些高起點(diǎn)金額的理財(cái)產(chǎn)品相比，利率還是偏低，所以個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)寶寶軍團(tuán)的沖擊力不會(huì)很大。不過，筆者認(rèn)為，受大額可轉(zhuǎn)讓存單業(yè)務(wù)開展的影響，未來銀行理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)將不容小覷。個(gè)人大額可轉(zhuǎn)讓存單有著無可替代的優(yōu)勢(shì)。
《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》經(jīng)濟(jì)理論刊物。主要刊登經(jīng)濟(jì)理論和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題方面的科研論文、評(píng)論、調(diào)研報(bào)告等。既重視理論經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，也重視應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、新興經(jīng)濟(jì)學(xué)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)問題的研究。
首先，無論是銀行理財(cái)產(chǎn)品，還是互聯(lián)網(wǎng)寶寶軍團(tuán)，他們承諾給投資者的收益率屬于預(yù)期收益，正是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品投資的項(xiàng)目收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，因此其收益無法得到確切的保證。而大額存單是以銀行信用為基礎(chǔ)，收益率是完全可以保障的。這無疑會(huì)吸引一大批具有資金實(shí)力,而又偏向穩(wěn)健的投資者加入。
再者，大額存單可以作為出國保證金開立存款證明，還可用作貸款抵押，這些功能也絕不是理財(cái)產(chǎn)品所能充當(dāng)?shù)摹r且個(gè)人大額存單隨時(shí)可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，而理財(cái)產(chǎn)品大多有一個(gè)存續(xù)期，部分理財(cái)產(chǎn)品若提早贖回可能面臨本金的損失，所以從流動(dòng)性來看，大額存單優(yōu)于各類傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品。
最后，某些專家認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)寶寶軍團(tuán)的收益率要大于個(gè)人大額存款。但是傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品利率之所以較高，是去年年中和今年春節(jié)前后銀行間貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)錢荒所致，而今年監(jiān)管部門加強(qiáng)了預(yù)防和監(jiān)管措施，貨幣市場(chǎng)上的錢荒現(xiàn)象不再出現(xiàn)，在回歸常態(tài)的情況下，貨幣基金的收益率也只是在4-5%之間，所以傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品與個(gè)人大額存款相比，優(yōu)勢(shì)并不太明顯，且具有較大的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
目前互聯(lián)網(wǎng)寶寶軍團(tuán)的收益率每況愈下，競(jìng)爭也日趨激烈。在誕生一年之后，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的勁敵正在胎動(dòng)，大額存單正是這樣的產(chǎn)品。筆者認(rèn)為，對(duì)于投資者來說，大額存單安全性與一般存款一致，好于理財(cái)、貨幣市場(chǎng)基金，同時(shí)期限結(jié)構(gòu)類似于定期存款和理財(cái)，由于可以支取和交易，其流動(dòng)性也好于定期存款、理財(cái)。預(yù)計(jì)在利率市場(chǎng)化推進(jìn)的過程中，大額存單有望助力銀行在存款領(lǐng)域收復(fù)更多的失地。
