發布時間：2021-02-04所屬分類：經濟論文瀏覽：1次
摘 要： 摘要：隨著一帶一路合作倡議的實施，我國同沿線地區的跨境貿易日趨密切，貨幣結算規模不斷擴張，這對該區域進行貨幣合作提供了重大的機遇，也使人們看到了在該地區實行貨幣一體化合作的契機。本文以歷史經驗的視角出發，考察各國歷年的經濟數據和貨幣合作歷
摘要：隨著“一帶一路”合作倡議的實施，我國同沿線地區的跨境貿易日趨密切，貨幣結算規模不斷擴張，這對該區域進行貨幣合作提供了重大的機遇，也使人們看到了在該地區實行貨幣一體化合作的契機。本文以歷史經驗的視角出發，考察各國歷年的經濟數據和貨幣合作歷史進程中的經驗和教訓，基于最適貨幣區理論，以均處在古絲綢之路和“一帶一路”倡議沿線地區的中亞和東盟地區為研究對象，對區域內各國開展貨幣一體化合作的可行性因素進行分析，并得出結論：本地區目前尚未具備貨幣一體化可行性的條件，最后給出推進“一帶一路“地區貨幣合作的啟示和建議。
關鍵詞：“一帶一路”倡議，貨幣一體化，生產要素，匯率
一、引言
當前，世界經濟形勢發生著深刻而復雜的變化，各地區均面臨著不同程度的發展問題。為促進地區經濟要素的自由流動和資源的有效配置，打造自由開放市場，促進區域經濟合作，我國建設性地提出了“一帶一路”合作倡議，倡議秉承的共商、共享、共建原則順應時代潮流，符合各國的根本利益，這種全新的合作模式對促進區域貨幣合作，推動人民幣國際化，加強我國金融貨幣話語權具有重要意義。
本文以歷史經驗視角出發，考察各國歷年經濟數據和貨幣政策實踐，基于羅伯特·蒙代爾的最適貨幣區理論，重點研究“一帶一路”沿線地區生產要素流動性和匯率制度的差異，從靜態和動態兩種歷史視角來看區域內各國生產要素流動性的現狀和匯率制度發展變革的趨勢，分析區域內各國進行貨幣一體化合作趨勢的可行性條件，得出本地區貨幣一體化的合作前景，并給出啟示和建議。
二、可行性分析
由羅伯特·蒙代爾提出的最適貨幣區理論是當前最為重要的貨幣一體化理論之一，自蒙代爾于1961年提出該理論后，該理論不斷完善，最終成功在歐洲實踐，誕生了歐盟和歐元，極大促進了歐盟各國的經濟發展。該理論認為：世界經濟發展的最優狀態是國際收支平衡，而通過調整生產要素的流動性和匯率則可實現國際收支平衡，因此主張在經濟高度開放、生產要素高度流動、匯率制度趨同的國家間推行貨幣一體化，建立統一貨幣區，以實現各國收支水平的最佳平衡，穩定價格和就業水平，促進各國經濟發展。該理論對生產要素的流動性和匯率水平尤為看重，強調生產要素流動性和匯率穩定性對國際收支的影響，因此，結合“一帶一路”地區實際情況，判斷“一帶一路”地區是否具備貨幣一體化的可行性就表現為以下五點：
(一)各國之間文化差異較大
從歷史上看，古代中華文化影響力輻射“一帶一路”沿線各地區，特別是東亞、東南亞地區。歷史上中華傳統文化在該地區擁有強有力的文化影響，這意味著沿線各國對富含中華文化內核的“一帶一路”具備一定的認同感，這為區域內推進貨幣合作提供了一定便利。然而中華文化的影響力固然深遠，卻要認識到一個更為重要的現實：沿線各國在語言、宗教、文化制度上存在著巨大差異。東亞、西亞和歐洲分屬不同的文化區，各文化區之間不可避免地會存在著較大的文化差異，不僅在各大文化區間存在著政治、文化制度上的沖突，而且在文化區內部國與國之間也存在著分歧和芥蒂，這意味著將很難在各國民眾之間形成一個針對貨幣一體化的廣泛共識，各國民眾也很容易對建立貨幣區信心不足。總的來說，雖然各國之間的文化交流十分頻繁，但各國文化之間的差異性依舊大于各國文化之間的相似性。因此，未來在“一帶一路”地區推進貨幣一體化合作將會面臨較大的文化阻力，各國迥異的文化將會帶來不小的挑戰。
(二)各國經濟發展水平和經濟結構差異較大
“一帶一路”涵蓋由東亞到東歐的廣大地區，而各國經濟發展程度和開放程度差異巨大。歐洲部分發達國家和亞洲的新加坡等地區經濟發展水平較高，東南亞、南亞地區經濟發展水平則較低。若以人均GDP指標衡量經濟發展水平，2019年人均GDP最高的新加坡達到了6.523萬億美元，最低的尼泊爾只有0.0859萬億美元，差距高達75倍，遠高于歐盟的29倍，區域內經濟發展水平呈現不對稱性。要想實現貨幣一體化，必然要求統一幣種，這就需要各國執行統一的貨幣政策，但各國經濟發展水平差異巨大，各國需要獨立的貨幣政策，因此實施統一的貨幣政策將會阻礙各國的貨幣利益。
“一帶一路”涉及國際分工體系中的各個產業，而各國的產業經濟結差異巨大。在區域內部，除了中國等少數國家的產業結構完整，其余部分國家產業結構單一，多數以能源、農業等初級產業為主，極易受到外部經濟危機的沖擊。同時，隨著以中國為代表的后發現代化國家在經濟規模和發展水平上逐漸接近了發達國家，發達國家的部分產業優勢正在逐漸喪失，部分國家間的經濟關系將由互補逐漸轉變為競爭關系，這都不利于區域內生產要素的自由流動和各國的貨幣合作。
(三)生產要素流動性不足
最適貨幣區理論強調生產要素的高度自由流動，并一般以經濟開放程度作為衡量生產要素流動性的指標。對外經濟關系的主體是進出口貿易，其中對外貿易又具備相對的穩定性，因此一般選擇對外貿易依存度(即一國進出口總額占國內生產總值的比重)來衡量經濟開放程度。
一般來說，經濟開放度越高，生產要素的流動性就越大，區域內使用單一貨幣的效率就越高。由表1數據顯示，“一帶一路”沿線主要16個經濟體的對外貿易依存度總體差異較大，其中亞洲國家的對外貿易依存度整體上低于歐洲國家，過半國家貿易依存度不足100%，這意味著域內多數國家經濟開放程度不夠高，從而會導致勞動力和資本這兩類主要的生產要素將無法在區域內高效流動，即域內生產要素流動性不足。域內生產要素流動性尚未達到建立統一貨幣區的要求。
附注：①對外貿易依存度=貨物與服務貿易進出口總額/本國國內生產總值
②數據來源：世界銀行WDI數據庫
(四)各國實現內部固定匯率外部對外浮動利率制度的可行性較低
根據最適貨幣區理論，要想建立統一的貨幣區，內部實行固定匯率制度，對外實行浮動利率制度將是核心措施之一，而該制度的實現一般需要以下幾個條件：
(1)區域內成員國經濟開放程度相近。如前文所述，該項條件可由對外貿易依存度來衡量，即對外開放程度越是高的國家，越是可能組成一個固定匯率區。從表格中的16個主要經濟體的對外依存度來看，過半的國家對外依存度不足100%，且亞洲國家的對外依存度普遍低于歐洲國家，各國的開放程度不一對于建議統一匯率區是一個不利的條件。
(2)各成員國宏觀經濟政策目標一致。宏觀經濟政策目標一般由通貨膨脹率和失業率來衡量。從以下的兩張表中可以發現：大部分國家的通貨膨脹率都處于5%以下且近5年趨于穩定，只有極個別的國家長期超過5%。區域內穩定且較低的通貨膨脹率有利于固定匯率區的建立。再來看另一衡量宏觀經濟政策的指標：失業率，在16個主要經濟體中，雖然有個別國家的失業率較高如：克羅地亞，塞爾維亞，但是大多數國家的失業率長期維持在一個較低且穩定的水平(5%)。總的來說各成員國間的國家宏觀經濟目標大致相同，這對于建立匯率統一區提供了良好的條件。
綜上，建立固定匯率區的部分條件存在，但是也有阻礙，要想讓固定匯率區成為可能，各國的對外開放程度就需要趨于一致，當然，有利條件也需要繼續保持，各國的宏觀經濟政策要保持長期穩定且一致。
(五)最適貨幣區理論的固有缺陷
最適貨幣區理論存在著一個固有缺陷，即貨幣一體化政策會使成員國喪失獨立調節貨幣政策的權力以及失去獲取鑄幣稅這一重要財政收入來源。貨幣主權和鑄幣稅收都會對一國經濟產生巨大影響，該缺陷的存在可能影響到最適貨幣區的建立，因此需要評估該缺陷對建立貨幣區的實際影響，具體表現在兩個方面：
(1)成員國將喪失獨立調節貨幣政策的權力。實行貨幣一體化的區域，其貨幣政策都由該區域的中央銀行統一制定，成員國只能按照統一規定執行。由于各國的經濟發展水平各異，統一的貨幣政策難以解決所有成員國的個性化問題，因此，當其中的某個成員國出現相應的經濟問題時，該成員國只能通過財政政策進行宏觀調節。貨幣一體化后，利率和匯率這兩大貨幣工具的喪失造成了貨幣一體化區域的成員國過度依賴財政政策，這極易使處于經濟蕭條的成員國面臨巨額的債務危機，2010年的歐洲債務危機就是由此而來。當時，歐洲各國為了走出美國次貸危機帶來的經濟衰退，各國只能執行擴張型的財政政策，結果財政赤字不斷擴大，經濟發展水平完全脫離了國家的還債能力，進而引發了主權債務危機。
(2)統一貨幣發行所產生的巨額鑄幣稅收入的分配標準難以確立。鑄幣稅并不是國家的一項稅收，而是鑄造貨幣的實際成本與貨幣面值之差，如：制造一張面值為100美元的鈔票只需要1美元的成本，那么余下的99美元就是鑄幣稅，這項收入歸貨幣的發行者所有，也是一項彌補財政支出的重要手段，合理的鑄幣稅還能適當刺激社會需求，促進社會的經濟增長。如果一個國家使用的貨幣不是本國政府發行的，那么該國將會失去鑄幣稅這一重要的財政收入來源。例如歐元的發行機構是歐洲中央銀行，隨著貨幣發行量的增大，各成員國開始看中鑄幣稅這一塊大的“蛋糕”，但各成員國的經濟特點不同，難以找到一個能公平衡量的指標來分配歐元發行帶來的鑄幣稅收入。
三、推進貨幣合作的啟示和建議
總之，“一帶一路”沿線國家建立最適貨幣區所需要的條件還未完全滿足：各國經濟發展和經濟結構存在明顯差異，各國的文化差異性較大，各國的生產要素流動性(勞動和資本)在區域內的流動性還未達到建立最適貨幣區的條件，不能建立穩定的固定匯率區。此外，最適貨幣區理論本身也存在著缺陷。目前“一帶一路”地區實行貨幣一體化尚不具備可行性。
然而，雖然“一帶一路”地區貨幣一體化的條件尚不成熟，但和貨幣一體化相關的貨幣合作依然對我國有重要意義。通過對該地區實行貨幣一體化的可行性條件分析，也得出了對我國國際貨幣合作的幾點啟示和建議。
第一，各國之間在經濟制度，特別是貨幣制度上存在巨大差異。因此，為了幫助我國企業在跨境結算中規避風險，保證投資安全，需要加強和當地金融機構的合作，建立人民幣跨境支付結算機制，完善跨境支付系統等金融基礎設施。
第二，“一帶一路”地區的生產要素流動性不高，而經濟開發程度是衡量生產要素流動性的重要指標，因此我國及沿線各國需要不斷擴大對外開放，在保證金融主權的前提下，積極開展國家間經濟合作，推動各項貿易壁壘的有效化解，不斷推進生產要素流動性的提升。
最后，雖然“一帶一路”地區實行貨幣一體化的時機尚未成熟，但是相信在不遠的將來，各國能加強合作，制定一系列的政策加強國家之間的經濟與文化融合，克服各種困難，加快實現最適貨幣區的建立，并最終實現“一帶一路”各國經濟的快速發展與國際地位的提升。——論文作者：謝啟源、彭江
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