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摘 要： 摘要：文章通過煤炭期貨相關(guān)知識(shí)的介紹和煤機(jī)產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特性，闡述期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對(duì)煤機(jī)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的啟示，提出對(duì)有能力的煤機(jī)企業(yè)參與期貨市
摘要：文章通過煤炭期貨相關(guān)知識(shí)的介紹和煤機(jī)產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特性，闡述期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對(duì)煤機(jī)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的啟示，提出對(duì)有能力的煤機(jī)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)、進(jìn)行投機(jī)或套期保值的優(yōu)越性，能夠有效規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)持續(xù)健康經(jīng)營(yíng)的能力。
關(guān)鍵詞：煤機(jī)企業(yè),期貨,企業(yè)經(jīng)營(yíng)
一、引言
煤炭在中國(guó)能源結(jié)構(gòu)中占有主導(dǎo)地位，煤炭工業(yè)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了源源不斷的動(dòng)力。煤炭工業(yè)的健康發(fā)展主要依據(jù)價(jià)格和產(chǎn)量來反映。煤炭?jī)r(jià)格采用雙軌制：部分由各級(jí)政府、主管部門主導(dǎo)的洽談會(huì)、訂貨會(huì)來制定，為未來一段時(shí)間內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)和使用企業(yè)進(jìn)行煤炭交易提供依據(jù);部分煤炭銷售則完全依靠市場(chǎng)進(jìn)行定價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格有現(xiàn)貨到港價(jià)格和期貨價(jià)格，現(xiàn)貨到港價(jià)格是由煤炭企業(yè)根據(jù)煤炭到港后與煤炭需求企業(yè)簽訂一單一價(jià)的合同;期貨價(jià)格是煤炭生產(chǎn)企業(yè)、使用單位以及投機(jī)商依據(jù)現(xiàn)貨產(chǎn)量、現(xiàn)貨價(jià)格信息、期貨價(jià)格電子盤走勢(shì)和各種消息綜合評(píng)定后進(jìn)行買賣煤炭標(biāo)準(zhǔn)合約產(chǎn)生的價(jià)格。根據(jù)價(jià)格產(chǎn)生的原理來看，煤炭期貨價(jià)格更具有權(quán)威性。
二、期貨
期貨是金融工具中的一種，是期貨交易所根據(jù)實(shí)際交易品種制定的、規(guī)定在某一特定的時(shí)間內(nèi)、指定的地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨市場(chǎng)的主要功能有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值，期貨的參與者有大型企業(yè)、中間貿(mào)易商和小型投資者等。
期貨存在實(shí)物交割環(huán)節(jié)，期貨的最終交割價(jià)格要與現(xiàn)貨的價(jià)格相近。期貨實(shí)物的交割與合約的買賣存在一個(gè)時(shí)間跨度，在這段時(shí)間內(nèi)各期貨參與者根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和了解到經(jīng)濟(jì)信息以及相關(guān)品種的特性對(duì)所熟悉的期貨品種進(jìn)行投資或投機(jī)，由于期貨參與者已經(jīng)對(duì)國(guó)際形勢(shì)發(fā)展、國(guó)家政策和行業(yè)發(fā)展情況做了詳盡了調(diào)查與研究，并反映到期貨品種的價(jià)格上，因此期貨品種的價(jià)格對(duì)相關(guān)的企業(yè)是一種市場(chǎng)信息極強(qiáng)的信號(hào)。
三、煤炭期貨信息提示
企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、尋求長(zhǎng)期健康穩(wěn)定的發(fā)展。我國(guó)煤機(jī)行業(yè)從上世紀(jì)60年代起步引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)機(jī)械設(shè)備用于煤炭的開采、支護(hù)和運(yùn)輸，各科研院所和煤機(jī)企業(yè)對(duì)進(jìn)口設(shè)備進(jìn)行測(cè)繪和試驗(yàn)，逐步開啟了我國(guó)的煤機(jī)行業(yè)發(fā)展的序幕。煤機(jī)行業(yè)的健康發(fā)展與煤炭企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、國(guó)家政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境息息相關(guān)。
2002年煤炭市場(chǎng)復(fù)蘇，煤機(jī)的需求井噴，煤機(jī)產(chǎn)品的供不應(yīng)求，部分煤機(jī)相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品還沒完成生產(chǎn)、質(zhì)量沒有檢驗(yàn)，煤炭企業(yè)就急需設(shè)備下礦開采，由于行情爆發(fā)前煤機(jī)企業(yè)無法預(yù)料、喪失了難得的發(fā)展機(jī)遇;2014年下半年開始煤炭?jī)r(jià)格見頂后逐步盤整走跌，煤機(jī)企業(yè)沒有意識(shí)到危機(jī)更沒有采取措施降低煤機(jī)產(chǎn)品的生產(chǎn)，隨著煤炭期貨價(jià)格突破支撐后形成趨勢(shì)下跌，煤礦壓縮產(chǎn)能，降低煤機(jī)產(chǎn)品的采購(gòu)，煤機(jī)產(chǎn)品銷售不暢，煤機(jī)企業(yè)資金鏈緊張，有的甚至倒閉。如果在此過程中煤機(jī)企業(yè)發(fā)現(xiàn)期貨價(jià)格走勢(shì)并進(jìn)行相應(yīng)經(jīng)營(yíng)方面減產(chǎn)措施，能夠有效地規(guī)避一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。煤炭?jī)r(jià)格影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，煤機(jī)企業(yè)的健康發(fā)展需要一個(gè)權(quán)威的信號(hào)進(jìn)行參考。
2013年9月26日全球首個(gè)煤炭板塊期貨品種在鄭州商品交易所上市，4月15日焦煤期貨品種也在大連商品交易所上市，煤炭期貨相關(guān)品種的上市為煤炭相關(guān)企業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)明確的信號(hào)。煤炭期貨對(duì)煤炭相關(guān)企業(yè)的信息提示功能主要有：1.期貨市場(chǎng)具有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。期貨市場(chǎng)交易者眾多，有大型企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和大量的社會(huì)中小投資者，這些眾多的投資者將所獲得的多種信息體現(xiàn)在期貨價(jià)格走勢(shì)圖上，因此期貨價(jià)格是社會(huì)各界各種消息的綜合反映。這是企業(yè)了解價(jià)格變動(dòng)信息的重要渠道之一。
煤機(jī)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者通過觀看近期煤炭相關(guān)品種期貨價(jià)格的變動(dòng)情況推測(cè)煤炭企業(yè)的效益，為煤機(jī)企業(yè)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供價(jià)格依據(jù)。期貨價(jià)格日線走勢(shì)圖形成趨勢(shì)的依據(jù)為高低點(diǎn)的排列組合，上升趨勢(shì)的判定依據(jù)為高點(diǎn)逐步升高，低點(diǎn)也逐步升高。上升趨勢(shì)的判定依據(jù)為高點(diǎn)逐步升高，低點(diǎn)也逐步升高。
2.煤炭相關(guān)企業(yè)利用期貨平臺(tái)從事套期保值業(yè)務(wù)。
我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過30多年的發(fā)展，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)、期貨業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)、期貨交易所的三級(jí)監(jiān)管體制下，法制化和規(guī)范化程度日益提高，已基本建立規(guī)范化的市場(chǎng)制度，逐步進(jìn)入了穩(wěn)定健康發(fā)展、經(jīng)濟(jì)功能日益顯現(xiàn)的良性軌道。中國(guó)三大期貨交易所上市的交易品種基本覆蓋工業(yè)企業(yè)所需大宗商品交易。大商所的焦煤、焦炭;鄭商所得動(dòng)力煤和上海期貨交易所上市的螺紋鋼，這些期貨交易品種為煤機(jī)企業(yè)參與交易提供了平臺(tái)。
企業(yè)健康經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，期貨市場(chǎng)就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)平臺(tái)，套期保值的本質(zhì)是利用期貨交易產(chǎn)生的盈虧與現(xiàn)貨價(jià)格的漲跌產(chǎn)生的盈虧進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。例如：在煤炭?jī)r(jià)格上漲的趨勢(shì)中，煤礦客戶需要增加煤機(jī)產(chǎn)品的使用量，需要訂購(gòu)一批煤機(jī)產(chǎn)品。供應(yīng)商煤機(jī)企業(yè)提前得知訂購(gòu)產(chǎn)品的大概種類和數(shù)量，并且通過溝通努力能夠了解到煤礦客戶的大致意向。煤機(jī)企業(yè)這時(shí)就需要關(guān)注煤炭與鋼材的期貨走勢(shì)。
某中標(biāo)企業(yè)，需4個(gè)月后完成機(jī)械產(chǎn)品的交付，現(xiàn)在需要買入一部分的鋼板用于機(jī)架的加工，如果鋼材走勢(shì)處于上漲階段，在期貨上沒有任何操作，而是用傳統(tǒng)手段從現(xiàn)貨市場(chǎng)直接購(gòu)買價(jià)格便宜的鋼材;如果鋼材走勢(shì)處于下跌通道且處于較高位置，這時(shí)企業(yè)就需要在期貨高點(diǎn)位置進(jìn)行賣空一定數(shù)量的卷板或螺紋，設(shè)置實(shí)際位置存在的止損，接下來等待價(jià)格走勢(shì)按照預(yù)期進(jìn)行，在低點(diǎn)位置進(jìn)行平倉(cāng)，這樣起到合理保障企業(yè)一定利潤(rùn)。企業(yè)通過在期貨市場(chǎng)上的操作，抵消鋼鐵價(jià)格上漲下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格下跌快處于底部時(shí)，煤企資金出現(xiàn)緊張情況，為了維持生存，煤企會(huì)以抹煤方式進(jìn)行結(jié)算將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到煤機(jī)企業(yè)中，煤機(jī)企業(yè)為了降低風(fēng)險(xiǎn)就必須有轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的渠道和平臺(tái)，通過期貨平臺(tái)賣出相同數(shù)量的動(dòng)煤或焦煤，等待煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌也不擔(dān)心，等交割月進(jìn)行交割貨物處理，提前鎖定降低損失。參與煤炭期貨交易在一定程度上給煤機(jī)企業(yè)帶來經(jīng)營(yíng)便利和機(jī)遇，當(dāng)然煤炭相關(guān)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)也是有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)期貨市場(chǎng)還屬于發(fā)展階段，一些交易所的會(huì)員組成結(jié)構(gòu)不合理，存在少數(shù)人或壟斷企業(yè)操縱期貨價(jià)格、哄抬價(jià)格和過分投機(jī)行為等情況，導(dǎo)致期貨價(jià)格不能完全顯示市場(chǎng)信息，影響了期貨市場(chǎng)的權(quán)威性。這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)參與煤炭期貨相關(guān)企業(yè)是極為不利的。然而必須看到期貨市場(chǎng)的方向性，選擇合理的參與時(shí)機(jī)和注重風(fēng)險(xiǎn)控制。期貨市場(chǎng)是一個(gè)金融市場(chǎng)，受到國(guó)際環(huán)境、國(guó)家政策、行業(yè)發(fā)展以及投資者心理因素的影響，因此期貨價(jià)格具有不確定性。
煤炭相關(guān)企業(yè)要參與期貨市場(chǎng)必須要循序漸進(jìn)，注重人才引進(jìn)和培養(yǎng)。期貨市場(chǎng)是一個(gè)很強(qiáng)的專業(yè)性和技術(shù)性要求的金融市場(chǎng)，涉及多方面的因素，無論是對(duì)具體參與期貨交易的人的能力，還是交易活動(dòng)與企業(yè)其他運(yùn)行機(jī)制的配合，都提出了較高的要求。煤炭相關(guān)企業(yè)需要結(jié)合行業(yè)的發(fā)展特性，加大人才培養(yǎng)的力度，循序漸進(jìn)地加大期貨市場(chǎng)參與的程度。
四、結(jié)語
煤炭相關(guān)企業(yè)參與期貨交易，需要廣泛與行業(yè)協(xié)會(huì)相接觸，逐步理清交易交割的相關(guān)的程序、培養(yǎng)相關(guān)行業(yè)人才、遵守行業(yè)紀(jì)律，提高企業(yè)效益、增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。
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